雨润再举牌增持南京中商 要仿效金鹰？
昨天，“南京中商”再次发布增持公告，江苏地华房地产发展有限公司再次增持百万流通股。南京中商 600280 今日公告称，江苏地华房地产发展有限公司于12月2日通过上海证券交易所增加购入南京中商流通股1459476股，占南京中商已发行股本的1.02%，截至2004年12月2日江苏地华累计持有南京中商8807320股，占南京中商已发行股本的6.13%。
雨润要仿效金鹰？
江苏地华成立于2002年5月，注册资本2.12亿元，主要从事房地产设计、开发、销售与物业管理。雨润的当家人祝义才间接持有江苏地华83.79%的股份。11月29日，江苏地华因持股南京中商发行股本5.11%，雨润增持南京中商成为第三大股东由此浮出水面。
雨润的浮出水面立刻引起各界广泛关注，因为，在南京，中央与新百长期以来堪称国有商业双雄，去年以来，两家企业都共同面对国有企业改制的共同主题。新百改制的时间表稍早一步，却上演了一波三折的改制戏剧，具有外资背景的南京商界巨舰金鹰，通过二级市场收购上市公司南京新百的流通股、11次举牌，最后控制了南京新百3756.84万股权，占发行股本16.32%的股权。金鹰系也为此付出了约3.5亿元的巨大代价。
雨润中商均无表态
据对雨润相关人士的采访，雨润目前为止对外仅把持股中商称作正常的投资行为，对是否有意收购南京中商国有股不予表态。而昨天连线南京中商董事长胡晓军时，胡晓军表示，5%和6%对于控股中商的话语权来说，并无实质性区别，只是数量上的变化，他们从中看不出雨润的意图，尚没有更多信息可以披露。
中商法人股不可小视
据南京中商的最新财务报告显示，目前公司的股权结构中，第一大股东南京市国有资产经营 控股 有限公司持股23.07%，另有9.71%和1.44%的社会法人股分属南京中天投资发展有限公司和南京斯威特新技术创业有限公司，其余均为流通股，总股本仅有1.44亿股。而其中9.71%的社会法人股，由斯威特转让而成，是“南京中商”一支强有力的支持力量。如果国有股与法人股“同心”，其股本比例就接近35％，雨润要通过二级市场拿下“话语权”，需要大代价。
表明意向意在双赢
东南大学经管学院副院长仇向洋教授分析认为，国企改制中有这样一种操作，即参与改制的企业先在二级市场买股推高股价，上涨到一定空间后，撤出股市，通过赚来的钱再去买国有股。中商业绩良好且终将改制，零售业作为受关注程度高的行业，其他资本进入染指将越来越多。投资者也可通过参股中商，在股市换来更多的“真金白银”。
1＋X有可能多元化
有关权威人士表示，中央集团改制正在进行中，但根据国家有关最新精神，同时借鉴新百改制得失，南京中商及中央集团仍可能采取1＋X模式，但不会让一家企业独家“端下”，而采取股权多元化的结构，向更完善的股份制企业进行改制。所以，可能是1有多个股本结构，X亦有多个股本结构，避免一股独大。（消息来源：扬子晚报 薛蓓 顾燕）
