建筑行业4季度持仓分析:4季度末建筑板块低配比例创五年新低
引用基金年报重仓股数据分析,建筑行业在2013 年4 季度末低配比例-0.32%,创2008 年6 月以来的新低。4 季度建筑板块下跌1.05%,跑赢大盘1 个百分点。伴随大盘下行及对未来投资预期下降建筑行业从13 年3 季度开始低配。历史来看,建筑业板块2003 年后持续低配,07 年开始逐步上涨,在2008 年底出现超配反转,至2013 年2 季度达到0.96%;但3 季度开启反转为低配。2013 年4 季度,建筑股的低配形势持续,低配比例-0.32%,环比下降0.12pp。从配置比例看建筑业高于金融、采矿、交通运输、仓储和邮政、电力、热力、燃气及水生产和供应、批发和零售等行业,处中游水平。(注:以建筑行业市值占A 股总市值比例标准行业配置,基金持有建筑股占比若低于此比例为低配,比例的差值即为低配的比例。)装饰园林和化工工程股票依然是机构持股最多的板块。从持股机构数来看,中国建筑、金螳螂、亚厦股份、中国化学、铁汉生态居前五位;从持股数量来看,中国建筑、金螳螂、中国化学、亚厦股份、东华科技居前五位;从市值来看,中国建筑、金螳螂、亚厦股份、东方园林、东华科技居前五位;从基金持股占流通股比例来看,东华科技、亚厦股份、东方园林、铁汉生态、金螳螂居于前五位。
2013 年4 季度建筑基金持有的前十大股增加最多的是中国化学、金螳螂:相对于2013 年3 季度,4 季度基金持股数增加最多的是中国化学、金螳螂、东华科技、广田股份、棕榈园林。4 季度基金持股数减少最多的是中国建筑、中工国际、东方园林、光正集团、中国交建。
按基金的地域来看:①从不同地域基金重仓建筑股看,上海占比33%,北京占12%,深圳占54%,广州仅1%。广州环降4pp,深圳环升3pp。
②各地重仓股有不同的特点,反映各地基金的投资偏好和市场观点。
4 季度末北京、上海、广州基金重仓装修装饰,深圳基金重仓房屋建设。按照基金规模来看:①受板块表现影响,基金重仓建筑股占基金股票净值比例环比下降,规模大于100 亿基金下降最多,环降2.3pp。
②不同规模基金的重仓建筑个股没有明显差异,主要集中在金螳螂、中国建筑、中国化学、亚厦股份、东华科技、广田股份等优质个股。
投资建议:2014 年建筑工程行业策略定位“鼎新求变”,在整个宏观经济难续有效刺激的背景下,建议关注建筑板块中逐步拓展新领域空间、创新业务模式、促发创新金融工具等上市公司,同时优先关注在2013 年4 季度下跌中机构持股出清标的。公司推荐:苏交科、中国海诚、普邦园林、广田股份、亚厦股份等。
